ATFX:人民銀行1年期MLF降息10基點,USDCNH大漲

2022-08-17 16:48 0 views

  今日9:20,人民銀行發佈公告:開展4000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對8月16日MLF到期的續做)和20億元公開市場逆回購操作,中標利率均下降10個基點至2.75%和2% 。上一次MLF和逆回購利率調整是在今年1月17日,當日公告中提到:中期借貸便利(MLF)操作和公開市場逆回購操作的中標利率均下降10個基點至2.85%和2.1% 。時隔7個月時間,人民銀行再次下調公開市場利率,透露出金融層面提振經濟發展和改善市場預期的堅強決心。

  上周五,人民銀行發佈7月社會融資規模增量統計數據報告,其中提到:社會融資規模增量為7561億元,比上年同期少29.6% 。社融數據是衡量經濟擴張潛力的指標,如果高速增長,代表經濟對資金的需求旺盛,反之,則意味著經濟發展遭遇困境。今日人民銀行下調MLF利率,直接原因就是7月份社會融資規模的超預期下降。

  1月17日人民銀行宣佈降低利率之後,1月20日,全國銀行間同業拆借中心就將1年期LPR利率從3.8%下調至3.7% 。據此判斷,人民銀行的MLF利率是LPR利率的錨。預計本周四(該日概率最高,也有可能是其它日期)1年期LPR利率將出現下調10基點動作。

  截至今日15:40,USDCNH上漲0.56%,最高觸及6.7761 。今日起漲點在9:20至9:25時段,表明主要驅動因素就是人民銀行調降LPR利率的消息。技術角度看,USDCNH依舊處於四個月以來的震蕩狀態,未來大概率維持震蕩。人民銀行降息雖然會促進USDCNH上漲,但美國7月份的CPI回落會起到反向作用。

  一般情況下,降息會提振股票市場信心,因為人民幣的流動性會增加。但是,截止收盤,滬深300指數微跌0.13%,上證指數也出現下跌,僅深證成指小幅上漲。漲跌不均的狀態表明10個基點的降息並不足以激發市場樂觀情緒。

  1年期MLF利率降低會帶動1年期LPR利率下降,但對5年期LPR利率影響有限,所以本周5年期LPR利率同步下調的可能性不大。樓市按揭貸款往往10年起步,基本不存在1年內結清的貸款。故,今日央行降息對樓市的影響不顯著。

  對於債券市場來說,利率下降意味著價格上漲,參與短周期國債、金融債的收益會相對可觀。

  ATFX分析師團隊簡明觀點:MLF利率降低,提振USDCNH、債券市場,對股市和樓市的影響不顯著。

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