【洞悉·匯市】內外因素加持美指瘋漲 美聯儲官員密集講話未必都是福

2022-09-26 17:58 0 views

  上周以美聯儲為首的主要央行暴力加息,引發市場風險厭惡情緒暴漲,加上歐洲貨幣因本國經濟羸弱而暴跌,美元指數如搭乘火箭,一舉站上110關口,並延續強勢,當周上漲超3%。周一亞市早盤,美元指數進一步上行,最高上探114.52,強勢特征明顯。HYCM興業投資分析師認為,美聯儲繼續激進加息的立場,將有望持續為美元指數提供支持,而歐洲受累於能源危機,日本干預效果難持續等外部因素,也將間接推動美元指數走高。

  上周美聯儲如期加息75個基點,但利率點陣圖上顯示終端利率達到4.6%,超過市場預期4.5%,被市場認為是強烈的鷹派信號。儘管美聯儲主席鮑威爾一度嘗試在會後的新聞發佈會上安撫市場,稱未來加息路徑將取決於經濟數據,且在某個時點將可能放緩加息,但對市場的干擾作用有限。根據CME利率觀察工具,市場預計美聯儲在11月加息75個基點的可能性高達74.5%,並認為12月仍將有望加息50個基點,且加息周期將到明年3月才停止。

  HYCM興業投資分析師認為,這是美聯儲的又一次“沃克爾時刻”,美聯儲不敢在關鍵時刻鬆口放鬆加息步伐,否則好不容易有所回落的加息預期將有望重新上漲。經濟數據似乎也支持美聯儲的暴力加息。上周的9月Markit數據顯示,美國製造業和服務業有所回升,其中前者重回擴張領域,這將讓美元多頭更加無所忌憚。美元指數除了漲,沒有其它的選擇。

  除了美國自身的因素外,美國外部的因素也間接推動美元指數走高。在美元指數的成分貨幣中,歐元占比57.6%,日元占比13.6%,英鎊11.9%。這三個占比最大的貨幣,當前均表現疲弱。

  上周日本央行堅持收益率控制曲線的目標政策不變,一度引發美元/日元暴漲突破145關口,使得日本當局突襲市場,以雷霆之勢推動匯率暴跌超過500點。然而,儘管匯率暫時被壓制在145下方,但市場並不認為日本當局單方面的干預能夠起到扭轉日元頹勢的作用。日本央行行長黑田東彥的任期將到明年4月結束,在此之前將有望繼續和全球主要央行背道而馳,維持寬鬆的貨幣政策,這意味著日元的下行壓力難以減輕,美元/日元在短暫休整後,仍將有望繼續上行。

  英鎊則可能有望接棒日元,成為下一個最疲弱的主要貨幣。一方面英國女王伊麗莎白二世的去世,使得英聯邦呈現分崩離析的態勢,英國國際地位與經濟版圖面臨空前挑戰。另一方面,英國新首相特拉斯不顧市場壓力,在上周五宣佈了半世紀以來最大減稅方案,價值450億英鎊,包括取消將公司稅上調至25%的計劃、取消45%的最高稅率、大幅削減印花稅等。不僅如此,特拉斯表示,還要在明年推出更多減稅措施。除非英國宣佈緊急大幅加息,否則英鎊或將赴歐元後塵,很快跌向平價。

  歐元同樣不輕鬆。俄羅斯斷氣後,歐洲將有望在本周迎來氣溫普降,歐洲想要憑藉天然氣儲備安穩度過冬天可能是一種奢望,能源危機有望加深。另一方面,意大利議會選舉投票結束,結果將在26日公佈。根據民調顯示,意大利極右翼領袖喬治亞·梅洛尼和她的兄弟黨將很大可能在選舉中獲勝。此前梅洛尼曾表示意大利應在歐盟和北約等組織中保持相對獨立性,或奉行保護主義經濟政策,從而使得意大利難以滿足獲得歐盟經濟複蘇資金的條件,從而引發更嚴重的危機。

  展望本周,美聯儲主席鮑威爾將2度發聲,19個美聯儲委員中有12個發表講話,幾乎所有表態都可能涉及經濟前景和貨幣政策。如果美聯儲官員維持此前的鷹派作風,將有望為美元指數上行繼續提供溫床。然而,如果美聯儲官員講話如鮑威爾在上周美聯儲利率決議後新聞發佈會中試圖撫慰市場的不安,那麼,美元將有望迎來短期修正。

  技術上,美元指數周圖短期均線多頭排列,去年5月以來的上行勢頭維持完好,短線以大陽線上破關鍵阻力水平110,仍有望繼續上行,指向115上方。不過,匯價短期嚴重偏離均線,不排除修正的可能性,支持關註MA5。日圖今日亞市早盤沖高回落,在114.50一線受阻,回調初步支持關註111.80。綜述,本周在暴漲後短線修正的可能性增加,應當予以警惕。

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