【洞悉·匯市】美指強勢測110 破局不看美聯儲看日央行

2022-09-19 15:31 0 views

  上周美國CPI強於預期,一度拉動美元指數止跌企穩,重新拉升測試110關口,隨後圍繞該檔拉鋸,當周收漲0.61%。HYCM興業投資分析師認為,美聯儲仍將可能鷹派為美元指數提供支持,但美聯儲加息75個基點已經基本被市場消化,如果沒有更多有利消息推動,美元指數在關鍵阻力將存在破敗的風險。

  數據顯示,美國8月通脹年率從8.5%下滑至8.3%,但卻高於預期8.1%;同時核心通脹年率上漲6.3%,高於市場預期6.1%和前值5.9%。美國通脹仍在高位運行,且仍沒有跡象表明已經到達拐點,這將使得美聯儲將有望繼續激進加息。數據後,市場預計美聯儲9月加息75個基點的可能性一度降至66%,當前穩定在80%附近,而預計美聯儲加息100個基點的可能性上升至34%,當前為20%。

  當前美聯儲聯邦基金目標利率區間為2.25-2.5%,今年還有3次議息會議。美聯儲官員此前暗示年底利率將達到4%,且將維持到明年底,美聯儲到2024年才可能開始降息。不過,市場預期更為激進,認為美聯儲將在9月和11月各加息75個基點,併在12月加息50個基點,年底利率將達到4.25-4.5%。

  HYCM興業投資分析師認為,本周利率會議上,市場不僅要關註美聯儲此次加息的幅度,還要從利率點陣圖中尋求美聯儲加息的終點,而後者對市場的影響或更為深遠,因這將關係到未來兩次會議加息的幅度。鑒於今年加息以來美聯儲苦心經營的鷹派,此次會議美聯儲仍不大可能掉頭,很大概率將繼續鷹派加息,但鷹的程度,包括本次加息幅度、利率點陣圖以及美聯儲主席鮑威爾講話,仍值得期待。

  如果美聯儲的鷹不足以讓市場滿意,那麼,美元指數將有望再次在110一線折戟,繼續高位震蕩。與此對應的是,美元指數的最大的成分貨幣歐元將有望繼續守穩平價關口。反之,如果美聯儲超預期鷹派,美元將有望站穩110一線,打開進一步上行空間。

  不過,需要註意的是,美聯儲會議很可能對當前美元指數走勢錦上添花,但日央行可能成為美元指數走勢的一個暗雷。此前日央行對日元大幅貶值連番進行了口頭干預,甚至在美元兌日元144.9附近進行了匯率審查,當前美元/日元在143一線窄幅波動。然而,如果日本匯率干預失敗,日央行放棄收益率曲線控制政策YCC的可能性將大幅增加。在該政策下,日央行無限制債券購買操作以控制收益率上限。一旦日央行放棄YCC,將導致日本投資者迴流,從而導致美債市場面臨日本的大幅拋售,而美日債券收益率差縮小,將推升日元,而不利於美元。

  技術上,美元指數周圖短期均線多頭排列,去年5月以來的上行勢頭維持完好,短線繼續測試關鍵阻力水平110。該檔為短線強弱分水嶺,若有效上破,將指向111.80甚至刷新高點。若不能守住該檔,預計仍將維持在高位震蕩,下方支持關註108。日圖在107.70一線企穩V型反彈,在110一線徘徊,短線面臨方向抉擇。綜述,本周走向關註110一線表現,周初可能存在一番拉鋸,下半段或進行方向選擇。

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