ATFX國際：歐央行如期加息50基點，歐元並未受到顯著提振

　　ATFX國際：3月16日，歐央行公佈利率決議結果：將三大關鍵利率上調50基點，如何此前市場的主流預期。數據公佈後的五分鐘之內，EURUSD最高觸及1.0618，最低觸及1.0583，波動幅度35標準點。五分鐘的收盤價和開盤價基本持平，EURUSD受到歐央行利率決議的影響微乎其微。原因有兩方面，其一是公佈結果沒有超預期；其二是市場的焦點在瑞士信貸流動性危機方面。於瑞士國家銀行已經決定向瑞士信貸提供流動性保證，所以從事件層面看，瑞士信貸的風波已經結束。歐央行副行長表示：總體評估是非常明確的，歐洲銀行業具有韌性。副行長提振市場信心的意圖非常明顯。由於歐元的報價舊處本周相對低位，所以資本市場對歐元區銀行業的擔憂依舊沒有消除。

　　▲ATFX圖

　　加息會導致本幣升值的邏輯已經不再適用當前的國際金融市場。硅谷銀行的事件表明，中央銀行加息會導致國債價格劇烈下跌，持有國債量最多的就是商業銀行。中央銀行加息的力度越強，商業銀行的浮虧總額越大。浮虧總額達到一定程度之後，會導致商業銀行的流動性出現嚴重問題。硅谷銀行破產可以導致美元貶值，瑞信銀行暴雷的可以導致歐元貶值。由於加息會衝擊銀行業的預期存在，所以歐兌美元的匯率大概率將維持窄區間的震蕩，任何一方加息都無法對本幣形成提振，直到市場對銀行業現金流危機的擔憂消失為止。

　　由於銀行業的特殊性，當商業銀行出現現金流危機的時候，各國的中央銀行往往選擇下場救助。如果不進行救助的話，一方面無法取款的儲戶會爆發大量的不滿情緒，另一，擠兌行為有可能從問題銀行蔓延到健康的銀行。誰都無法承受恐怖的連鎖反應，所以各國中央銀行對出問題的商業銀行不得不救，這就是所謂的大而不能倒。

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　　技術角度看，歐元兌美元的回調波段已經和之前上漲波段的中樞1完全重合，如上圖所示。這意味著未來行情將會出現兩種發展路徑：第一種路徑是在中樞1的區間內保持窄幅震蕩；二種發展路徑是由多頭趨勢轉變為空頭趨勢。短期支撐位S1：1.0483至關重要，該價位被有效跌破之後，則意味著趨勢轉折得到確認。從近幾天的行情走勢來看，黃金的漲勢遠遠強於歐元的漲勢。由於存在硅谷銀行事件的衝擊，所以美元指數下跌的確定性較高。黃金是參與此輪行情的最優品種。由於瑞士信貸對歐元形成壓制，所以即便美元指數下跌，歐元兌美元的匯率也不一定會上漲。其他亞洲的非美貨幣，比如日元、人民幣、新加坡元，受到歐美銀行業負面影響的可能性較小，值得重點關註。

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