美聯儲決議來襲前高盛“做多”美元,堅持看跌英鎊!揭秘背後原因

2022-12-14 20:11 0 views

  高盛分析師在美聯儲周四做出政策決定之前“做多”美元,因為他們希望美聯儲提高利率預期峰值的預測。

  貨幣市場定價顯示,投資者已經為聯邦基金利率上調50個基點做好了充分準備,確保將由美聯儲的最新預測和指導來觸發金融市場波動。

  高盛全球投資研究部主管兼首席經濟學家JanHatzius表示:“12月FOMC會議的主要活動可能是提高2023年基金利率的預期峰值。”高盛預計,中位點將上漲50個基點,達到5-5.25%的新峰值。

  金融狀況的寬鬆(即現在的資金成本比幾周前便宜)部分原因是11月的通脹報告疲軟。這導致投資者押註美聯儲正進入其加息周期的尾部,使他們能夠預期到利率穩定然後下降的時期。

  高盛的金融狀況指數現在已從最近的峰值回落了約100個基點,他們對金融狀況收緊拖累2023年經濟增長的估計已經大幅下降。

  

  圖:高盛美國金融狀況指數,左邊黑字:收緊右邊黑字:10月前CPI(11月9日):100.7

  這導致華爾街銀行的經濟學家擔心,美國經濟增長可能會在2023年初被證明更具彈性,從而刺激國內通脹壓力。

  但Hatzius表示,除了發出2月份再次加息50個基點的信號外,美聯儲在遏制近期金融狀況寬鬆方面能做的事情不多。Hatzius說:“最近的寬鬆對FOMC來說似乎不是一個問題,因為大多數其他預測者預計明年會出現衰退,部分原因是他們預計加息的影響到目前為止比我們更滯後。”

  因此,除了提高終端利率預測外,高盛預計12月會議不會有重大變化。

  經濟學家預計,在未來的某個時候,FOMC的聲明將被修訂,以表示“進一步”而不是“持續”加息是合適的,但目前還不是。這將默認本輪周期即將結束

  關於最新的經濟預測,高盛預計明年的經濟增長將放緩,但前景大體相似。點陣圖可能顯示,2023年以後,從新的更高峰值略有較大降息。

  高盛繼續預計,2023年美聯儲將有三次25個基點的加息,利率將達到5-5.25%的峰值,儘管2月份傾向於50個基點。

  從貨幣的角度來看,高盛的策略師正在尋找美元走強

  高盛全球外匯研究聯席主管KamakshyaTrivedi表示:“我們認為,美國的經濟增長將被證明是有彈性的,FOMC至少希望避免進一步放鬆,我們認為投資者應該在短期內為鷹派消息做好凈頭寸。”

  高盛的貨幣策略師在美聯儲做出決定前“做多”美元兌日元

  該投行也對英鎊保持看跌立場,儘管英鎊最近表現優異,因為分析師繼續認為,缺乏更高的實際利率的支持最終將限制英鎊走強。

  這一立場的部分理由是,人們預計英國央行將繼續避免將利率提高到降低高通脹水平所需的程度。

  市場預計英國央行將限制加息,以保護經濟增長。

  策略師MichaelCahill表示:“如果不收緊政策來抑制潛在的核心通脹壓力,英鎊可能仍然是經濟中的關鍵調節機制,隨著頭寸驅動的升值可能已經結束,英鎊可能會出現更多的表現不佳。”

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