ATFX國際:3月14日,美國勞工部勞動統計局發佈2月CPI增速年率,前值為6.4%,預期值6.0%,公佈值6.0%,公佈值低於前值且符合預期。至此,美國通貨膨脹率實現八月連降,高通脹危機基本緩解。市場將物價下降歸功於美聯儲加息,認為不斷提高的利率遏制了消費總需求,從而實現供需平衡。實際上,原油價格和天然氣價格的在過去一年裡的大跌,才是穩定美國物價的核心原因。找準成因才能預判後市。如果石油和天然氣價格因為某些因素再次大幅度上漲,即便美聯儲維持高利率,CPI增速也將迅速回升。
▲ATFX圖
能源價格有沒有回升的可能性?有,但無法準確預判時間點。俄羅斯和OPEC把控能源產品的供應端,如果雙方共同縮減產能,能源價格將迅速上漲。焦點事件依舊是俄烏衝突和伊朗核問題,局勢不惡化則相安無事,一旦某一方出現過激舉動,大量投機資金將涌入能源市場。就像俄烏衝突的發生令市場始料未及一樣,局勢的惡化也將突然出現。衡量國際避險情緒強度的標準是黃金價格,值得註意的是,黃金價格雖然長時間處於2000美元之下,但一直沒能有效跌破1800美元,高位震蕩的特征顯著。意味著市場的避險情緒從未真正散去,只是相比2020年疫情和2022年俄烏衝突剛剛爆發時的峰值狀態略有降低而已。據此判斷,一旦時機成熟,金價將再次衝上2000美元關口。
▲ATFX圖
美債市場的走勢結構不容樂觀。2022年10月份和本月初形成的兩個高點,構成顯著的雙頂結構。市場靜待長期國債收益率跌破3.375%的頸線支撐位,一旦有效突破,將不會有人再繼續預期美聯儲加息,美元指數也將跌入長期空頭的深淵。因為購買過度美債而出現巨額虧損的硅谷銀行,倒閉後的負面衝擊不會像美國總統拜登所說的那麼快消散,儲戶對於美國銀行系統的擔憂將持續很長時間。雖然惡性擠兌事件發生的可能性不高,但銀行系統內購買國債的熱情將大降,畢竟所有銀行都害怕步入硅谷銀行的後塵。
▲ATFX圖
歐元正在乘勢而上。“美元倒,非美貨幣吃飽”,歐元是非美貨幣中第一大幣種,自然能夠迅速升值。EURUSD不同於黃金,後者雖然仍存上漲動力,但畢竟出現相對高位,潛在利潤空間有限;前者則不同,經歷2022年美聯儲激進加息後,正處於歷史性低點,自然反彈的期望幅度更大。所以,現階段操作歐元要比黃金更有利可圖。
ATFX風險提示、免責條款、特別聲明:市場有風險,投資需謹慎。以上內容僅代表分析師個人觀點,不構成任何操作建議。請勿將本報告視為唯一參考依據。在不同時期,分析師的觀點可能發生變化,更新內容不會另行通知。
Leave a reply