燒鹼企業系列調研·第三期

2023-05-23 09:50 0 views

燒鹼企業系列調研·第一期

燒鹼企業系列調研·第二期

氯鹼廠A

簡介:屬山西潞安化工集團,PVC產能30萬噸,燒鹼產能40萬噸,外採甲醇80萬噸。

牌號排產:全32鹼,50鹼裝置造價不高,暫未配套。魯西南50鹼需求少,附近約1萬多濕噸/月,鄰廠有售50鹼。

庫容:3萬噸,4個8000方儲罐,液位不超80%,常態庫存在50%左右。

開工:該廠氯鹼負荷調整空間有限,需考慮電廠上下游配套平衡等,除非電廠虧損嚴重。目前PVC端聚合停一套,MTO配套負荷由8~9成降至7成。20萬噸甲醇裝置因成本原因去年停車(老尿素裝置改造,煤耗高)。

檢修:PVC檢修先儘量外賣液氯,難以消化則考慮鹼端降負。電廠28.5萬裝機,不用滿負荷工作,一般輪檢;燒鹼16個槽輪流檢修,開工較穩定。

液氯:75%以上自用,PVC、三氯化磷、漂白粉等,其餘商品氯外賣。

電:4個6萬瓦,3個1.5萬瓦機組(九幾年投產),承擔當地供熱,蒸汽等,不上網;集團內部煤礦,內部煤價高於幾大電力長協價,但低於市場煤,以內部結算價計電價,一年一調整;度電標煤耗310~330克。

成本:煤用量約130萬噸/年,井礦鹽來自山東肥城,400多元/噸。

貿易:約60%量給周邊150km以內下游直銷,20%售往山東氧化鋁,20%通過內河船運發往蘇南、浙北;由於魏橋招標以出廠價定,所以該廠位於魯西南,但仍有部分液鹼售往魏橋。售往江蘇粘膠大廠月度定價。其餘下游:紙廠、化工、陶瓷等。

定價:日定價,隨行就市占比約50%左右,粘膠廠30%,魏橋20%。報價參考附近鹼廠,地理優勢趨弱,原先得益於江蘇需求,魯西南價格較魯北高70~80元/濕噸, 隨著江蘇鹼廠競爭,江蘇、山東液鹼價格平水。

需求:淡旺季明顯,但近幾年沒有之前分化那麼強,6~8月高溫季節,下游化工降負檢修。傳統年前為鹼價低位,年後需求回歸,價格上漲,有貿易商年前抄底虧損。

期貨上市相關:已提交液鹼交割廠庫資料,交易所已採樣;由於暫無相關期貨部門,且公司PVC、甲醇產品未參與期貨操作,預計燒鹼亦不會有套保動作,若審批通過,有意向部分外包交割廠庫,待後期商議。

觀點:認為液鹼年內不會大跌,主要出於成本支撐角度,當下液氯價格較低,整體鹼端下行空間有限。目前該廠氯鹼板塊虧損,且該廠成本有一定優勢下,行業整體利潤綜合偏差,氯氣淡旺季更明顯,3、4月價格最高,歷史來看,該廠所有品種基本接近滿負荷。

氯鹼廠B

簡介:國企,燒鹼產能36萬噸,生產32鹼、50鹼及片鹼,其中片鹼裝置10萬噸。

庫容:2萬噸,4個5500方32鹼罐,4個2000方50鹼罐,春節液位有到19000噸左右,年前儘量排庫。目前液鹼庫存不高,常態液位在50~60%。

檢修:後續有PVC檢修計劃,燒鹼裝置根據外賣液氯等經濟性考慮是否降負。每年燒鹼裝置有5~7天左右集中檢修,電廠配合降負。今年PVC裝置更換氣櫃,檢修時間較長。

液氯:PVC裝置滿負荷則外賣液氯240噸左右,目前外賣300~400噸。

成本:採購肥城井鹽為主,到廠價400元/噸附近;32鹼濕噸單鹼成本在450附近(完全成本);32鹼至片鹼加工費650元/噸。

電:目前電廠虧損,約1/3電量自用,2/3外賣;給電網銷售電價4毛6,該電廠不並網。

銷售:直銷占比約80%;該廠不做出口,出口計劃汽運至連雲港、青島港。下游以氧化鋁(魏橋)、造紙、粘短、醫葯中間體、橡膠等。

定價:有部分月度鎖價,約70%隨行就市,日度定價。

需求:淡旺季不明顯,銷售出貨較平穩。

觀點:漲勢持續性不足,部分下游成品積壓,銷售不暢,短期供應端檢修給予鹼價一定支撐,5月下旬檢修季結束鹼價或有一定壓力。

氯鹼廠C

簡介:中化集糰子公司,40萬噸燒鹼,30萬噸甲烷氯化物、氯化石蠟、光氣等。

庫容:4個鹼罐共2萬噸,全32鹼;常態零庫存,賣不動就降價。

開工:滿負荷。

檢修:氯鹼板塊集中停車較難,下游甲烷氯化物、氯化石蠟、PC等裝置需要供氯。

原料:甲醇採購西北,MTO裝置成本原因停車;鹽採購肥城井礦鹽,少量採購海鹽。電:自發電、外購電皆有,自發電上網再下網。

煤:採購陝西神華、陝煤,及部分中化內部自供煤等,市場煤貨到1000多元/噸(5500K)。

液氯:自用不夠,對外採購400~500噸液氯/天;內部液氯以市場價結算。液氯無庫存,有200噸左右的緩衝罐。採購信發、中銀、魯泰液氯為主,之前採購富強,貿易商採購較少。液氯日運輸,不受節假日運輸影響。

銷售:自有電商平臺,開盤前集中競價,線上競拍成交。對大客戶無優惠。

觀點:認為下游各行業需求偏弱,三季度可能環比好轉。想開發新的電解產氯氣項目,但燒鹼新產能目前不好審批,除非廢鹽利用項目。

氯鹼廠D

簡介:鋁產業鏈民企,去年營業額2800億。該公司於陝西榆林有在建電廠及PVC200萬噸電石法項目,預計明後年投產。指標置換,先建電廠再配套下游。

產能:燒鹼50+63萬噸,山西廠區30萬噸;50萬噸老廠燒鹼通過管輸直接給氧化鋁廠自用,不外賣;新廠中20萬噸片鹼供廣西分廠(噸包);50鹼拉到山西。外賣32鹼700~800濕噸/天(近期山西氧化鋁爐子小故障)。

庫容:2萬噸,2個1萬噸儲罐,存放32鹼和50鹼(燒鹼自用,儲罐設計較小),若參與液鹼廠庫交割,山西廠區或需外買液鹼;若山西本地採購鹼,則山東外賣部分鹼。

開工:日產3000多噸PVC。

電石:180萬噸產能自用,不需要外購。前期因電石技改,部分外購電石補缺。採購陝西蘭炭。

電:茌平廠區電廠有上網,但不是國家電網,自用電在4~5毛多;自有煤礦(集中在新疆)、鋁土礦、鹽礦(2個都在泰安,偶爾外賣部分)。

液氯:山西廠區耗氯下游氯化石蠟,山東廠區除PVC耗氯,外賣1400~1500噸,1/3售往魯西、其餘河北石家莊等及淄博ECH等。

氧化鋁:廣西鋁礦不如進口礦,山西廠區設計進口礦,但用部分國產礦(日照等港口進口礦運費不經濟),主用印尼、澳大利亞礦。

PVC庫存:年前備庫目前出了不到一半,原先計劃陸續出貨,年後異地庫8~9萬噸,目前7萬噸左右。

PVC相關:PVC50%直銷,根據行情調整給貿易商份額。和聯塑、海螺(東營)、華亞有合作;PVC出口主要走青島,部分走天津,較少走日照和連雲港;去年出口12.8萬噸,今年目前出口3萬噸附近,對接國內大貿易商及印度當地客戶,90%去往印度,近期有部分發往非洲。

期貨相關:只參與現貨貿易,基本不參與期貨(偶爾參與期貨交割)。上游中英力特、中泰有參與期貨操作,對貿易商不抵觸。

觀點:關註5月份需求情況,PVC大庫存難以解決,價格有壓力;燒鹼和PVC價格關係不強,各自基本面決定。

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