現貨黃金反彈受限,FED目前的首要任務也為輓回自身信譽

2022-07-07 15:22 0 views

  周一(7月4日),現貨黃金持穩,儘管美元指數在清淡的市況中走弱,但鑒於美聯儲政策制定者強調抗通脹目標是“無條件的”,鞏固了市場對其進一步收緊貨幣政策的預期,也限制了金價反彈。美國市場周一恰逢獨立日假期,流動性較往常稀薄。

  美元吸引力減弱

  上周公佈的美國6月供應管理協會(ISM)製造業PMI跌至兩年來最低水平的53.0,明顯低於預期值和前值;美國6月消費者信心降至歷史低點,原因是美聯儲表示將“無條件”兌現通脹控制承諾。

  市場預計,美聯儲本月幾乎鐵定再次加息75個基點。但到年底利率將升至3.25%-3.5%區間,低於一周前預測的3.5%-3.75%區間。投資者擔心本周稍後將公佈的美國6月非農就業數據可能走軟。

  美聯儲加息預期略有降溫,也削弱了美元吸引力。美國期貨市場數據顯示,截至6月28日當周,對沖基金削減美元凈多頭頭寸20億美元至140億美元。這是三周以來美元凈多頭寸首次下降。

  但主要非美貨幣中缺乏能夠取而代之的閃光點,美聯儲在加息方面仍有望超越同行。即使市場已經縮減對美聯儲加息預期,全球經濟衰退的擔憂仍將利多美元。

  抗通脹沒商量

  根據美國農業事務聯合會的數據,在獨立日假期選擇外出燒烤的美國人在食品方面的平均支出比去年高出17%。這是全球消費者面對殘酷的物價上行壓力的最新例證,儘管就目前而言,美國消費者表現還算不錯。

  舊金山聯儲主席戴利上周五(7月1日)表示,即使她知道(6月消費者信心數字疲軟),她仍支持美聯儲6月加息75個基點的決定。並且,美聯儲在7月份需要再次加息75個基點,隨後也需要繼續加息,以應對在她看來可能尚未見頂的價格壓力。

  聖路易斯聯儲主席布拉德早些時候發表講話說,美聯儲必須“採取直接和積極的行動,以使通脹好轉並得到控制”,並再次呼籲提前加息以將通脹率降至美聯儲的2%目標。

  拯救市場並不是美聯儲目前的首要關註點,尤其是在它們信譽受到嚴重威脅的情況下(去年一直認為高通脹暫時的)。美聯儲官員不敢絕對保證,他們能夠在不使經濟陷入衰退的情況下控制通脹。美聯儲主席鮑威爾上周強調,降低通脹是“無條件的”。

  前美聯儲副主席誇爾斯在出席上周五的一檔節目中表示:“通脹最終不會成為真正的問題,因為美聯儲將控制通脹雖然開始有點慢,但他們有這樣的工具,他們會做到的。”

  City Index高級分析師Matt Simpson說:“現實情況是,管理基金和大型投機者正在增加對黃金的空頭押註,如果我們看到收盤價低於1800美元,那麼它可能會引發新一輪拋售。”

  償債成本上升隱患大

  市場人士大多預計,美聯儲本輪升息周期至少會持續到明年底,但未必人人都對此表示認可,畢竟市場已經習慣了長時間處在低利率環境中。

  UniCredit全球首席經濟學家Erik Nielsen說:“即便通脹居高不下,美聯儲真敢加息到讓經濟衰退嗎?那實在有違常理。美聯儲很可能在明年底左右降息,而且跟經濟衰退脫不了干係。”

  Nielsen這麼說不是沒有道理,外界愈來愈擔心全球正面臨衰退。世界銀行不但下修全球經濟增長展望,還警告經濟恐會重演1970年代滯漲噩夢。萬一噩夢成真,明年還繼續升息就說不過去了,那樣的話經濟會遭受更嚴重的打擊。

  2022年第一季度,美國GDP收縮1.6%。現在,亞特蘭大GDPNow模型表明,第二季度可能進一步收縮1%。如果該預測成立,那麼美國經濟衰退似乎已經到來。

  PGIM Fixed Income首席投資策略師Robert Tipp對美聯社表示:“美聯儲嚴厲打擊了讓人厭惡的‘高通脹’,但同時也限制了‘經濟軟著陸’可能。”

  誇爾斯也指出:“我確實認為解決通貨膨脹所必需的措施,雖然沒有一些人認為的那麼嚴重,但仍將對整個經濟的償債成本產生非常重要的影響,特別是對於聯邦政府。”

  Axis Securities大宗商品主管Pritam Patnaik表示,金價仍然低迷,“預計黃金價格將在一段時間內繼續承壓。如果再次跌破1800美元,則不能排除向1780美元-1760美元下行。只有在1845美元的水平向上突破時,多頭才會回歸。”

Leave a reply