剛剛！巴菲特致股東信來了，有八大看點！美國1.8萬人死亡，流感季提前來襲

　　2月25日晚間，巴菲特2023年致股東公開信對外公開披露。鑒於投資環境的巨變，今年的這封股東信格外受投資者關註。那麼，巴菲特在信中都說些什麼呢？

　　而在當天上午，知名投資人段永平在社交媒體平臺雪球上稱，自己買了一些西方石油股票，偶爾也抄下作業。段永平稱，“我對油也不懂也沒興趣搞懂，只是跟下老巴（巴菲特）而已。”

　　當天，還有多則消息引發關註，均與美國有關。一是，美國最新一個流感季已有1.8萬死亡病例，至少2500萬人感染。二是，24日晚，一架醫療服務飛機在美國內華達州萊昂縣附近墜毀，機上5人全部遇難。三是，當地時間2月24日，全美有4300架次航班取消或延誤，到底發生了啥？

　　2023年巴菲特股東信來了，有八大看點

　　作為投資界的大神，巴菲特致股東公開信一直備受全球投資者矚目。就在25日晚間，2023年巴菲特致股東信又來了，這也是巴菲特的第45封股東信。鑒於投資環境的巨變，今年的這封股東信格外令人期待。

　　依照慣例，2023年的股東信的開頭還是伯克希爾的業績與美股風向標：標普500指數表現的對比，2022年伯克希爾每股市值的增幅大幅跑贏標普500指數22.1個百分點。長期來看，1965-2022年，伯克希爾每股市值的複合年增長率為19.8%，明顯超過標普500指數的9.5%，而1964-2022年伯克希爾的市值增長率是令人吃驚的3787464%，也就是37874倍多，而標普500指數為24708%，即超過247倍。

　　

　　整體來看，股東信有以下八大要點：

　　一是，巴菲特在股東信中表示，伯克希爾在2022年度過了美好的一年。公司的營業利潤——使用通用會計原則（GAAP）計算的收入術語，不包括股權持有的資本收益或損失——達到了創紀錄的308億美元（約合人民幣2140億元）。查理和我專註於這個運營數據，並敦促你也這樣做。GAAP數據，如果沒有我們的調整，在每個報告日都會劇烈而反覆無常地波動。

　　二是，巴菲特稱，截至年底，公司對可口可樂的投資估值為250億美元（約合人民幣1710億元），而對美國運通的投資估值為220億美元（約合人民幣1530億元）。每筆持股目前約占伯克希爾凈資產的5%，與很久以前的權重類似。

　　三是，巴菲特表示，我們持有股權的目的都是，對具有長期良好經濟特征和值得信賴的管理者的企業進行有意義的投資。請特別註意，我們持有公開交易的股票是基於我們對其長期經營業績的預期，並不是因為我們把它們看作是短期買賣的工具，這一點很關鍵。查理和我選擇的不是股票，我們選擇的是公司。

　　四是，巴菲特稱，2022年，通過伯克希爾的股票回購以及蘋果和美國運通的類似舉措（這兩家公司都是我們的重要投資對象），每股內在價值只有很小幅度的增長。在伯克希爾，我們通過回購1.2%的公司流通股，直接增加了您持有的我們獨特業務組合的權益。蘋果和美國運通的股票回購也在沒有增加我們任何成本的情況下，增加了伯克希爾的持股比例。

　　需要強調的是，通過增值回購獲得的收益可以惠及所有股東——在所有方面都是如此。“如果有人告訴你，所有的回購行為都對股東或國家不利，或者對CEO特別有利，此人要麼是經濟文盲，要麼是一個巧舌如簧的煽動家（這兩個角色並不互斥）。”巴菲特說。

　　五是，在信中，巴菲特還發出一個重要的警告：財務報表中的“運營利潤”是我們非常關註的，但這些數字很容易被經理們操縱，只要他們想這樣做。CEO、董事和他們的顧問通常也認為，這種篡改行為是久經世故的。而記者和分析師也接受了它的存在。畢竟，超出業績指引也是管理上的一次勝利。

　　六是，巴菲特表示，截至2022年底，伯克希爾是8家巨頭的最大股東：美國運通、美國銀行、雪佛龍、可口可樂、惠普、穆迪、西方石油和派拉蒙全球。除這8家標的外，伯克希爾還持有伯靈頓北聖太菲鐵路運輸公司（簡稱伯靈頓北）100%的股份和伯克希爾哈撒韋能源 92%的股份，每家的收益均超過30億美元（伯靈頓北為59億美元，伯克希爾哈撒韋能源為43億美元）。如果這兩家公司公開上市，它們將被收錄進那500家公司中（標準普爾500指數）。總的來說，我們的10家控股和非控股的巨頭使伯克希爾公司比任何其他美國公司都更廣泛地與本國的經濟未來保持一致。

　　七是，至於未來，巴菲特稱，伯克希爾公司將一直持有大量現金和美國國債，以及一系列業務。我們還將避免任何會在關鍵時刻導致現金流不便的魯莽行為，包括在金融恐慌和前所未有的保險損失的時刻。我們的首席執行官將永遠是首席風險官——儘管他（她）本不必承擔這項責任。此外，我們未來的首席執行官們將有相當一部分的凈資產收益是用自己的錢購買伯克希爾股票而獲得的。是的，我們的股東將通過持續的獲得收益來保證儲蓄和繁榮。

　　八是，與以往不同的是，這次巴菲特特別提到了合作伙伴的重要性。在股東信中，巴菲特大贊芒格稱，沒有什麼比擁有一個偉大的合作伙伴更好。信中，巴菲特大量引用芒格的金句：

　　·世界上到處都是愚蠢的賭徒，他們的表現不如耐心的投資者。

　　·如果你看世界的方式不同，那就像是通過扭曲的鏡頭來判斷事物。

　　·我只想知道我會死在哪裡，所以我永遠不會去那裡。還有一個相關的想法：儘早寫下你想要的訃告——然後據此行事。

　　·如果你不在乎你是否理性，你就不會努力。那麼你將保持非理性並得到糟糕的結果。

　　·耐心是可以學習的。註意力持續時間長，能夠長時間專註於一件事是一個巨大的優勢。

　　·你可以從死人身上學到很多東西，學習你欽佩和厭惡的死者。

　　·如果你能游到適合航海的地方，就不要在正在下沉的船上拋錨。

　　·一個偉大的公司在你不在之後繼續工作；一家平庸的公司不會那樣做。

　　·沃倫和我並不關註市場泡沫。我們尋找好的長期投資，並頑固地長期持有它們。

　　· Ben Graham 說：“日復一日，股市是一臺投票機；從長遠來看，它是一臺稱重機。”如果你不斷地製造更有價值的東西，那麼一些聰明的人就會註意到它並開始購買。

　　·投資沒有 100% 確定的事情。因此，杠桿的使用是危險的。一串奇妙的數字乘以零將永遠等於零。不要指望一夜暴富。

　　·然而，你不需要擁有很多東西就可以致富。

　　·如果你想成為一個偉大的投資者，你必須不斷學習。當世界變了，你必須改變。

　　·幾十年來，沃倫和我一直痛恨鐵路股，但世界發生了變化，美國終於擁有了四條對美國經濟至關重要的大型鐵路。我們遲遲沒有意識到這一變化，但遲到總比不到好。

　　最後，巴菲特補充查理的兩句話，這是幾十年來一直是他決定的關鍵：“沃倫，多想想。你很聰明，我是對的。”

　　巴菲特還表示，會在查理的名單上添加一條自己的規則：找一個非常聰明的高級合作伙伴——最好比你年長一點——然後非常仔細地聽他說什麼。

　　伯克希爾披露財報，段永平抄巴菲特作業

　　北京時間2月25日晚上21時，巴菲特旗下伯克希爾發佈了年報。2022年，伯克希爾凈虧損228.19億美元（約合人民幣1587億元），上年同期凈利潤為897.95億美元（約合人民人幣11039億元）。2022年，公司的營業利潤達到308億美元（約合人民幣2140億元），刷新了紀錄。

　　2022年第四季度，伯克希爾凈利潤為181.64億美元，市場預期盈利79.61億美元，上年同期盈利396.46億美元。第四季度，伯克希爾回購了近26億美元股票，全年回購約79億美元股票。

　　2022年年底，伯克希爾持有現金1286億美元（約合人民幣8945億元）。伯克希爾表示，截至2022年12月31日，公司的股權投資集中於美國運通、蘋果、美國銀行、雪佛龍和可口可樂等個股。公司始終持有大量現金和美國國債。

　　值得註意的是，2月25日上午，知名投資人段永平在社交媒體平臺雪球上稱，自己買了一些西方石油股票，偶爾也抄下作業。

　　對此，有網友向段永平提問：“你覺得什麼時候可以抄作業呢？還是小倉位玩玩純屬為了跟蹤一下？”段永平回覆稱，“純屬好玩或者跟蹤一下。不完全懂是不應該賭身家的。不敢賭身家的‘投資’其實都很難算得上正經‘投資’。”

　　另外，還有一位投資者在雪球上發問：“有一個比較愚鈍的問題，大道（段永平）不考慮港股中國海洋石油，或者大A中海油，知道的朋友麻煩解惑下。”隨後，段永平解答稱，“我對油也不懂也沒興趣搞懂，只是跟下老巴（巴菲特）而已。”

　　2022年，巴菲特旗下伯克希爾大幅增加了對能源股的投資。近期披露的數據顯示，伯克希爾持倉中，能源股占總市值的比率，已從2021年底的1%猛增至2022年底的13.88%。

　　截至2022年12月31日，伯克希爾持股雪佛龍的市值為292.53億美元，為第三大重倉股，占總倉位比例9.78%；西方石油則是伯克希爾的第七大重倉股，持股市值超過122億美元，占總倉位比例4.09%。其中，西方石油是巴菲特從2022年1月起持續大幅加倉的標的。而雪佛龍是在2021年就開始加倉的，2022年第四季度被巴菲特拋售了一部分股票。整個2022年，西方石油股價上漲了119%，雪佛龍漲了52%，巴菲特在這兩隻股票上面大賺不少。

　　同時，巴菲特的另外一個動作也引發市場關註。2022年三季度巴菲特旗下伯克希爾首次投資台積電，截至9月底持有額達到41億美元，但2022年第四季度，伯克希爾減持了持股數的86%。

　　此外，截至2022年底，蘋果仍是伯克希爾投資組合中的第一大重倉股，持倉市值為1163.05億美元，占總倉位的38.9%。2022年第四季度，伯克希爾持有蘋果的數量相較於環比增加33.39萬股，至8.95億股。

　　冬季風暴來襲，美國4300架次航班取消或延誤

　　新一輪冬季風暴正在侵襲美國。受此影響，美國交通出行受阻，航空運輸陷入混亂。當地時間2月24日，全美有300多架次航班被取消，4000多架次航班延誤。

　　據央視新聞援引美國媒體報道，從美國西部加利福尼亞州到東北部康涅狄格州的23個州都處於暴風雪、洪水和強風等警戒狀態。24日上午，在加利福尼亞州和密歇根州，有超過80萬個家庭和企業斷電。

　　美國國家氣象局24日表示，加利福尼亞州西部預計將迎來超過150毫米的降水，並可能發生洪水和泥石流等自然災害。洛杉磯周圍的丘陵地帶的積雪深度預計將達到210釐米，情況“極其危險”。而加州其他地區可能會迎來數十年來首次可測量的積雪。未來幾天，加州部分地區風力將接近颶風強度，約為每小時119公里或更高。

　　加州的暴風雪警告於24日上午生效，這也是自1989年以來氣象部門在該地區發佈的第一個暴風雪警告。受風暴影響，24日上午，加利福尼亞州有超過10萬個家庭和企業斷電。

　　同時，在美國中西部和東北部，當地居民正在經歷第二次冬季風暴。24日上午，受冰暴影響，密歇根州大量樹木和電線被冰雪覆蓋，有超過70萬個家庭和企業斷電。在明尼阿波利斯市，降雪量超過了300毫米，是該市本月遭遇的第二大暴風雪。

　　在東北部，冬季風暴給新英格蘭地區和紐約州北部帶來了152到254毫米的降雪。氣象部門預計，美國東北部將迎來冷風的侵襲。據預計，紐約的風寒溫度將驟降至零下10攝氏度，波士頓的風寒溫度將驟降至零下21攝氏度。

　　風寒溫度是指氣溫和風速帶來的體感溫度。在風寒的作用下，人的體感溫度要比實際氣溫低，而風寒溫度越低，凍傷或體溫過低的危害程度也越大。

　　最新流感季美國已有1.8萬死亡病例

　　美國疾病控制和預防中心24日發佈的最新數據顯示，美國當前的流感季估計已有至少2500萬感染病例，其中住院病例達28萬例，死亡病例1.8萬例。

　　據美疾控中心網站介紹，美國流感季通常在秋季和冬季，以2022年12月至2023年2月為高峰期。此次流感季還提前到來。

　　美疾控中心數據顯示，目前全美每周流感住院病例數和比例都呈下降趨勢。截至2月18日的一周，美國有1778例流感住院病例。截至目前，此次流感季共報告115例兒童死亡病例。

　　美疾控中心說，每年接種流感疫苗是預防流感的最佳方法。接種疫苗不僅可以預防病毒感染，還能預防重症。建議年齡為6個月及以上的人每年接種流感疫苗。

　　美疾控中心24日發佈的一份關於流感疫苗有效性的研究報告顯示，此次流感季疫苗對於預防65歲以下人群感染甲型流感的有效性為54%，對於18歲以下兒童和青少年的有效性為71%。

　　美國一架醫療服務飛機墜毀

　　據美國有線電視新聞網（CNN）報道，當地時間2月24日晚，一架醫療服務飛機在美國內華達州萊昂縣附近墜毀，機上5人全部遇難。

　　據報道，事故發生在晚上9時15分左右，內華達州萊昂縣和道格拉斯縣的急救人員在晚上11時15分左右確定了飛機墜毀的位置並對事故現場做出反應，經萊昂縣消防局的確認，事發飛機上的五人無一生還，遇難者包括飛行員、護士、護理人員、一名患者和一名患者家屬。

　　目前，萊昂縣警方和消防局正在與美國國家運輸安全委員會協調，對事故進一步開展調查並確定墜機原因。