現貨黃金跌逾1.5%,千八關口遇阻,FED告誡“放棄幻想”

2022-08-17 16:39 0 views

  周一(8月15日),現貨黃金大跌超1.5%,創一周新低1772.82美元/盎司,1800美元關口阻力做實。美聯儲決策者針對抗通脹和加息前景發表鷹派言論繼續支撐美元。美聯儲官員措辭表明,抗通脹鬥爭將會更持久,並且不惜容忍經濟適度衰退。

  巴爾金:不惜抑制經濟增長

  此前公佈的數據顯示,美國7月消費者和生產者價格降溫,進口價格出現七個月來首次下跌。美國經濟總體通脹似乎已過峰值,這激發了美聯儲鷹派立場鬆動預期。金價遠離上周創下的7月5日以來新高1807.72美元/盎司。

  但里士滿聯儲主席巴爾金上周五(8月12日)表示:“我希望看到通脹在一段時間內得到控制。在此之前,我認為我們將不惜抑制經濟增長也要加息。”巴爾金錶示,他希望看到通脹在美聯儲停止加息前保持在2%目標附近“一段時間內”。

  巴爾金說,他希望看到“真實”的借貸成本——減去通脹和通脹預期後——大於零。“我認為我們正處於將實際利率推向正值區域的邊緣,我們需要將其維持在該區域,而且我們需要遵循一些利率路徑預期。”

  過去一年多以來,物價持續飆升讓美聯儲官員措手不及。即使7月份呈現通脹可能已經見頂的初步信號,但7月份消費者價格仍同比大漲8.5%,核心通脹也遠高於2%的目標。

  丹斯克銀行首席外匯策略師JensNarvigPedersen表示:“儘管(7月)通脹下降,但美聯儲現在鬆開剎車還為時過早。”他維持看漲美元觀點。

  失業率紛爭

  在美聯儲9月會議前還將公佈一些通脹和就業數據。巴爾金強調,到目前為止,經濟很好地經受住了美聯儲的加息,但隨著貨幣政策收緊,失業率可能會上升。

  美國職位空缺與失業工人的比例在仍保持在接近紀錄高位2比1的不平衡狀態,7月份增加528000個非農工作崗位,疊加強勁的工資增長,表明企業仍在競相滿足需求。

  政策制定者給出定量和定性分析,解釋他們如何能夠通過抑制“過度”需求而不會大幅抬升失業率,關於失業率可能需要上升到何種程度才能控制通脹,各方存在分歧。不過美聯儲官員很大程度上同意,目前3.5%的失業率已經低於確保充分就業的水平。

  美聯儲確實在打一場情緒戰,試圖讓市場相信,美聯儲為收緊政策而準備的彈葯遠未耗盡(無論是否屬實),美聯儲能夠遏制40年未見的高通脹,市場鬆動預期釋放有點為時過早,因此金價近期遇阻1800美元重要關口。

  貨幣政策存在長期滯後性

  投資者將密切關註美聯儲將於本周三(8月17日)公佈的7月政策會議紀要,以尋找更多利率前景的相關線索。美聯儲在6月和7月連續兩次加息75個基點,今年以來累計加息225個基點。交易員預計,美聯儲9月至少加息50個基點,但連續第三次75個基點加息可能性不到50%。

  

  美聯儲官員措辭表明,抗通脹鬥爭將會更持久,並且不惜在此過程中容忍經濟適度衰退。投資者認為經濟低迷,即使是輕微低迷,可能引發降息,但美聯儲官員至今沒有做出這樣的承諾。

  如果企業、銀行和家庭沒有對更高利率給出預期中的反饋,並且他們繼續在能夠維持高通脹的水平上借貸和支出,這要求美聯儲更嚴厲地收緊政策。美聯儲官員經常註意到經濟對貨幣政策變化的調整速度很慢,他們引用美國經濟學家弗里德曼的話稱,貨幣政策運行存在“長期且可變滯後”。

  喬治梅森大學莫卡圖斯中心的經濟學家兼高級研究員DavidBeckworth估計,美聯儲必須回籠約1萬億美元超額支出。如果希望在不出現嚴重經濟衰退的情況下做到這一點,那就意味著信貸壓力將持續到2024年,比多數人預期的時間要長,“如果你想以一種不會產生大規模失業的穩定方式讓通脹降至2%,這必須是一個漫長的過程。”

  儘管黃金被視為通脹對沖工具,但美國利率上升削弱了非孳息資產黃金的吸引力。黃金看起來會在近期構築的區間盤整一到兩周,不能排除黃金跌至1760美元的可能性,但這意味著絕佳的長期買入機會。

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