美聯儲官員“鷹”氣逼人,金價退守1620,多頭還有機會嗎?

2022-09-27 15:50 0 views

周二(9月27日)亞洲時段嗎,現貨黃金震蕩反彈,一度回升至1630關口上方,對全球經濟衰退的擔憂、對地緣局勢的擔憂、美國股市和全球多數股市的持續下跌,給金價提供了避險支撐,美元小幅回調也吸引逢低買盤支撐,不過,美聯儲官員講話非常鷹派,美債收益率持續走高,全球多數央行官員釋放進一步加息信號,令多頭有所顧忌,或將限制金價的反彈空間。

短線而言,本交易日需要關註美國8月耐用品訂單數據,市場預期比較悲觀,短線有望給金價提供反彈機會,不過,本交易日仍有多位美聯儲官員發表講話,預計會重申進一步加息控制通脹的觀點,仍需提防金價反彈受阻甚至是震蕩下探的可能性。

另外,需要提醒的是,美元和美債也吸引了大量了避險資金,可能會削弱黃金的避險買盤。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示,“黃金並非唯一的避險資產,資金也在流向美國國債。黃金的前景取決於美聯儲,如果你是黃金投資者,現在就必須經歷一場風暴。”

基本面主要利空

【亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克:不理會全球市場不斷上升的波動性,稱通脹是首要關註】

美聯儲官員周一表示他們的首要任務仍是控制國內通脹,對全球市場不斷上升的波動性置若罔聞。

當被問及他是否認為在最近的大幅拋售開始之前美國投資者對美聯儲政策採取了過於樂觀的看法時,亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克稱,這不是問題的關鍵。

博斯蒂克說,“我不知道他們是過於樂觀還是不夠樂觀......。更重要的是,我們需要控制住通脹,”“在這之前,我認為我們將看到市場在不同方向上都會有很大的波動。”

這也適用於英國最近的動蕩。英國新任首相特拉斯的政府提出的減稅建議,或會進一步刺激通脹,使得該國的財政政策與英國央行通過加息來抑制價格上漲的努力可能發生衝突。

相互矛盾的信號使英鎊大幅走軟,這加劇了全球金融市場的動蕩,美聯儲加息速度和幅度超預期已經給市場造成衝擊。

“對擬議計劃的反應是一種真正的擔憂,”顯示英國經濟前景的不確定增加,博斯蒂克說,“關鍵問題將是這對最終削弱歐洲經濟意味著什麼,後者是對美國經濟未來表現的一個重要考量。”

美聯儲官員經常被指責溺愛金融市場,但幾乎沒有跡象表明,目前的拋售會導致他們重新考慮其政策計劃,只要價格和工資繼續飆升,且就業市場仍然強勁。

“當人們對......短期和中期發展軌跡有信心時,美國經濟就會發揮最佳狀態,”博斯蒂克說,”高通脹破壞了這一點。”

【克利夫蘭聯儲主席梅斯特:面對高通脹,採取更“激進的”行動可能更好】

美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特周一表示,面對“高得令人無法接受的”通脹,美聯儲應該提高利率,併在一段時間內保持政策的限制性,而且如果犯錯誤,做得太多總比做得太少要好。

梅斯特表示:“當存在不確定性時,決策者採取更激進的行動可能會更好,因為激進的、先發制人的行動可以防止最壞的結果真正發生。”

梅斯特表示,對評估通脹將“非常謹慎”,需要看到月度讀數連續幾次下降,才能確信通脹已經觸頂。同樣,將“防止對長期通脹預期感到自滿”,長期通脹預期最近有所回落,但可能並不像希望的那樣錨定,可能會再次攀升。

她表示,面對通脹預期的不確定性,決策者應該寧可將政策定得太緊,也不要太松。

梅斯特表示:研究表明,錯誤地假設長期通脹預期被很好地錨定在符合價格穩定的水平上,但事實上並沒有被錨定,這與假設未被錨定,但事實上被錨定相比,對經濟來說是一個代價更高的錯誤。

梅斯特表示,“我們的政策利率將需要進一步提高。”她稱,“為了使通脹率持續處於向2%回落的軌道,貨幣政策將需要採取限制性的立場,實際利率將進入正值,併在這種水平上保持一段時間”

【波士頓聯儲銀行主席柯林斯認為通脹阻擊戰將導致失業率上升,但衰退並非不可避免】

美國波士頓聯儲銀行主席柯林斯)周一在其首次公開發言中表示,美聯儲需要降低不可接受的高通脹,這將導致失業率上升,但經濟衰退並非不可避免。

“我確實預計,要實現物價穩定,就需要放慢就業增長速度,併在一定程度上提高失業率,”柯林斯在為波士頓當地一家商會的活動準備的發言中表示,她明確表示,完全支持美聯儲採取更激進地行動遏制目前處於40年高位的通脹。

柯林斯仍對能夠在不出現明顯的裁員高峰的情況下抑制住通脹抱有希望,其同僚對此愈發動搖。按照美聯儲首選的衡量標準,目前美國通脹是其2%目標的三倍多。科林斯今年在美聯儲政策制定委員會中有投票權。

柯林斯表示:“我確實認為,更溫和的放緩這一目標雖然具有挑戰性,但是可以實現的,”她指出,企業和家庭的財務狀況強勁以及勞動力短缺,是活動放緩可能給失業率造成更溫和影響這種希望的根據。

柯林斯補充稱,與聯邦公開市場委員會(FOMC)中的其他委員一樣,在分析未來的經濟數據,以指引其政策觀點時,她將尋找通脹正在回落的“明確且令人信服的跡象”。

根據芝商所(CME)對聯邦基金利率期貨合約的分析,投資者目前認為美聯儲在11月1-2日的下一次政策會議上再次加息75個基點的概率為70%。

柯林斯在發言中還指出了她的預測所面臨的下行風險。“隨著政策進一步收緊,一個重大的經濟或地緣政治事件可能將經濟推向衰退,”她稱。“此外,由於貨幣政策的一些影響具有滯後性,在這樣的情況下校準政策將變得複雜。”

【歐洲央行管委納格爾稱須果斷繼續加息,因面臨通脹預期失控風險】

德國央行行長暨歐洲央行管委納格爾周一表示,歐洲央行須繼續果斷加息,因為通脹將保持在其2%目標水平之上的風險很高。

目前,歐元區通脹率已經超過9%,預計今年晚些時候將接近兩位數,並將在2024年之前保持在2%以上,這是非常長的一段時期,增加了價格快速上漲將變得根深蒂固的風險。

“長期通脹預期脫錨的風險仍然很高,”納格爾在一次演講中說,“需要採取進一步的果斷行動,在中期內將通脹率降至2%。”

一旦預期脫錨,各行業和公司就會對央行控制通脹的意願失去信任,併進行調整,提高工資增幅,從而使價格快速上漲的勢頭持續下去。

歐洲央行已經將其關鍵利率提高了125個基點至0.75%,這是其歷史上最快的加息步伐。投資者現在預計歐洲央行的存款利率明年將超過3%,這是2008年全球金融危機最嚴重時期到來前以來的最高水平

【英國央行行長貝利稱必要時“將毫不猶豫地”加息,密切關註金融市場發展】

英國央行行長貝利周一表示,如果實現2%的通脹目標需要,英國央行“將毫不猶豫地”提高利率,並表示在資產價格出現大幅波動後,英國央行正 “非常密切地”關註金融市場。

英鎊兌美元周一早些時候在亞洲交易時段跌至紀錄低點,擴大了上周五財政大臣誇滕發表其首個財政聲明,承諾大幅減稅後加速下跌的走勢。

貝利在一份聲明中說:“鑒於金融資產的大幅重新定價,央行正在非常密切地監測金融市場的發展。”

他補充說:“貨幣政策委員會將毫不猶豫地在必要時調整利率,以使通脹率在中期內可持續地回到2%的目標,這符合其職責範圍。”

在英國央行發表聲明前不久,誇滕表示,他將在11月23日公佈期中財政計劃,而預算責任辦公室將公佈最新的增長和借款預測。

貝利說:“我歡迎政府對可持續經濟增長的承諾,以及對預算責任辦公室在評估經濟和公共財政前景方面的作用”

【新西蘭聯儲主席奧爾稱仍有工作要做,但緊縮周期已經非常成熟】

新西蘭聯儲主席奧爾周二表示,央行仍有一些工作要做,但緊縮周期已經非常成熟。

奧爾在一場活動上表示:“我們仍有一些工作要做,但好消息是,由於我們已經做了這麼多,緊縮周期已經非常成熟,已經處於晚期。”

新西蘭央行上月宣佈連續第七次加息,將指標利率提高到3.0%。

奧爾補充稱,在央行能夠回到其“正常的舒適狀態,也就是觀察、擔心和等待通脹上升或下降的跡象之前,還有一些工作要做。”

雖然新西蘭就業狀況“良好”,但薪資增長卻並不那麼強勁。

他說:“實際薪資正受到高通脹的挑戰。作為央行官員,我們的工作是讓那個基準--讓實際通脹--下降。”

【加拿大央行行長麥克勒姆稱必須加息以抑制通脹】

加拿大央行行長麥克勒姆周一在推特上發佈的一段視頻中說,加拿大的通脹率太高了,所以加拿大央行需要提高利率以減緩支出,給經濟以追趕的時間。

“通脹太高了,”麥克勒姆在一段標記為“向加拿大央行提問”的視頻中說,這與本月初央行將政策利率提高75個基點至3.25%後的言論相呼應,“重要的是,我們要讓通脹率回落,這樣加拿大人就可以計劃他們的支出和儲蓄,他們不會因為生活成本的巨大變化而感到驚訝。”

加拿大央行與許多全球央行一樣,正在迅速提高利率,以應對幾十年來未見的通脹水平。

但是,在許多加拿大人已經在為支付日用品和其他必需品而掙扎的時候,該行因提高借貸成本而面臨公眾批評

“正是通過提高利率,我們將減緩經濟中的支出,給經濟以時間來追趕,並消除通脹的壓力,”麥克勒姆在視頻中說:“這將使通脹回落。”

加拿大央行在短短六個月內將利率提高了300個基點,因為它希望將通脹率拉回到2%的目標。加拿大8月份的通脹率從6月份的8.1%和7月份的7.6%下降到7.0%

【瑞士央行理事麥席勒稱該行將採取“一切”措施降低通脹】

瑞士央行理事麥席勒(Andrea Maechler)周一表示,瑞士央行將採取“一切”措施來降低通脹,並表示上周的加息是為了表明央行打擊瑞士物價上漲的決心。

麥席勒在周一晚些時候接受採訪時稱:“我們已經收緊了貨幣政策並提高了利率,以發出一個明確的信號,即我們將盡一切努力在一段時間內降低通脹。”

“有越來越多的跡象表明,價格上漲正在蔓延到迄今為止尚未受到影響的商品和服務上,”她稱。“我們正在採取行動,以確保通脹不會變得根深蒂固。”

瑞士通脹在8月達到3.5%,是近30年來的最高水平,且超出了瑞士央行0-2%的目標。瑞士央行上周作出回應,將其政策利率提高75個基點至0.5%。

麥席勒拒絕對經濟學家有關未來幾個月將進一步加息的預期置評。

“我從不談論利率預期,”她表示。“我只能說市場的預期是什麼,市場預期瑞士央行和其他央行會進一步加息。”

【美國國債收益率創多年新高,加息擔憂籠罩市場】

美國國債收益率周一創下多年新高,追隨歐元區和英國國債收益率的升勢,人們擔心全球央行將繼續收緊貨幣政策以抑制頑固的高通脹。

全球國債收益率持續攀升,上周美聯儲連續第三次加息75個基點,英鎊兌美元跌至37年最低,英國新任財政大臣宣佈了歷史性的減稅政策,並將大幅增加借款。周一英國國債再次遭到拋售,推動歐元區國債收益率攀升。

通常對利率變化更為敏感的兩年期美債收益率創下4.312%的15年新高,10年期美債收益率較上周五收盤時上漲近20個基點,日內高見3.9%,為2010年4月以來最高。

FolioBeyond首席策略師Dean Smith稱,“美聯儲主席鮑威爾連續做出發言,先是傑克森霍爾,然後是上周,明確無誤地表示必須通過一切必要手段控制通脹......市場終於在聽了。”

反映出對收緊貨幣政策的預期,通脹保值債券(TIPS)收益率跳升。五年期TIPS收益率攀升約25個基點,至1.87%,為2009年1月以來最高;10年期TIPS收益率上升超過20個基點,達到1.57%,為2010年4月以來最高。

註:債券收益率的上漲,暗示持有黃金的機會成本增加,多數情況下利空金價。

基本面主要利多

【烏克蘭俄占區公投即將結束】

俄羅斯組織的公投將於周二結束,這次公投可能導致烏克蘭15%的領土被割走。與此同時克裡姆林宮稱,沒有就關閉邊境作出決定。當前,俄羅斯自二戰以來的首次動員令正促使一些人逃離。

烏克蘭東部和東南部盧甘斯克、頓涅茨克、赫爾松和扎波羅熱等州的投票於上周五開始,西方國家認為這是一場騙局,表示不會承認投票結果。

在俄羅斯,約30萬名預備役軍人的徵召令引發自入侵開始以來的首次持續抗議活動,據一家觀察組織估計,到目前為止至少有2000人被逮捕。所有針對俄羅斯“特別軍事行動”的公開批評都遭到禁止。

離開俄羅斯的航班機票已經售罄,汽車堵塞了邊境檢查站,有報導稱,在通往格魯吉亞的唯一公路邊境,排隊時間長達48小時,格魯吉亞是少有的允許俄羅斯公民免簽入境的親西方鄰國。

當被問及是否可能邊境關閉時,克裡姆林宮發言人佩斯科夫周一告訴記者:“我不知道這方面的情況。目前,還沒有就此做出任何決定。”

俄羅斯將數以百萬計的前應徵入伍者算作預備役軍人。當局沒有確切說明誰將被徵召,因為在普京總統的命令中這一部分是保密的

但在俄羅斯議會上院代表克裡米亞的資深議員Sergei Tsekov告訴俄羅斯新聞社(RIA),“在目前的情況下,所有符合征兵年齡的人都應該被禁止出國。”

Meduza和Novaya Gazeta Europe這兩家流亡的新聞網站都援引未透露身份官員的話報導說,俄羅斯當局正計劃禁止男性離開。

俄羅斯塔斯社(TASS)上周援引一位不願透露姓名的杜馬消息人士稱,杜馬可能最快周四就烏克蘭部分地區併入的法案進行辯論,而俄新社此前曾報導,普京可能準備周五在兩院特別聯席會議上發表正式講話。

【前白宮經濟顧問:美國經濟面臨巨大問題】

當地時間9月26日,前白宮經濟顧問史蒂夫·摩爾在接受採訪時表示,隨著美聯儲大幅加息,世界經濟衰退風險大增,美國經濟面臨著巨大的問題,同時很難找到解決辦法。

摩爾表示,美聯儲和美國政府去年有關通脹的認識大錯特錯。他們當時說通脹是暫時的,然而事實卻是,通脹已經根深蒂固。摩爾認為,美國政府魯莽地向市場註入萬億美元規模的流動性,是造成通脹的罪魁禍首。

【美股收跌且道指確認處於熊市,市場對美聯儲加息“舉手投降”】

美國股市周一在熊市中越陷越深,標普500指數和道指收跌,因投資者擔心美聯儲激進的抗通脹行動可能使美國經濟陷入深度衰退。

在經歷了長達兩周的持續下跌後,道指確認其自1月初以來一直處於熊市。標普500指數在6月份已確認處於熊市,周一收盤低於6月中的收盤低點,擴大了今年的整體跌幅。

“投資者舉手投降了,”Longbow Asset Management首席執行官Jake Dollarhide說,“這是因為聯邦基金終端利率的不確定性,是4.6%,還是5%?是在2023年的某個時候嗎?”

全球外匯市場的劇烈波動也動搖了股票交易員的信心,在通脹處於幾十年高位的情況下,投資者本擔心全球經濟陷入衰退。CBOE波動性指數(恐慌指數VIX)在三個月高點附近徘徊。

根據一個廣泛使用的定義,即某指數的收盤水平較紀錄最高收位下跌20%或更多,就確認該指數處於熊市。道指目前比1月4日觸及的紀錄最高收位下跌20.5%,因此,確認自1月以來一直處於熊市。

標普500指數還沒有跌破6月17日的日內低點。2022年至今,該指數已經累計下跌約23%。

截止周一收盤,道瓊斯工業指數下跌1.11%,收於29260.81點;標普500指數下跌1.03%,至3655.04點;納斯達克指數下跌0.6%,至10802.92點。

【美元自愈20年高點回落】

周二亞洲時段,美元指數震蕩走弱,一度下跌0.4%至113.65,雖然美聯儲官員講話依然非常鷹派,但美元持續上漲後,受到115整數關口壓制,上漲動能有所減弱,短線給金價反彈提供機會。

不過,美元整體依然非常強勢,還不能排查進一步震蕩上探的可能性,黃金多頭仍需予以警惕。

“木頭姐”Cathie Wood:美元強勢可能遲早會推動美聯儲轉向

Ark Investment Management的首席執行官兼創始人Cathie Wood表示,美元強勢一直“對世界其他地區造成破壞性影響,而且會反過來侵蝕”美國自身的競爭力和經濟活動,最終“迫使美聯儲轉向”,脫離限制性貨幣政策。

【德國四大智庫預計明年德國經濟將萎縮0.4%,上次預測是增長3.1%】

據德國《商報》周一報道,德國四大經濟研究機構削減了對今年和明年的經濟預測,現在預計歐洲最大的經濟體將在2023年陷入衰退。

報道援引四大智庫RWI、ifo、IfW和IWH的聯合預測說,預計2022年國內生產總值(GDP)將增長1.4%,低於之前預計的2.7%,2023年將萎縮0.4%。

這些機構上次預測2023年的增長率為3.1%。

後市前瞻

Abrdn ETF投資策略主管Robert Minter在接受Kitco News採訪時說,儘管金價今年下跌了9%,但考慮到美元和債券收益率的水平,金價的走勢還是令人印象深刻。他補充稱,目前形勢下,金價本應該更接近1000美元,而不是維持在1600美元上方。

“金價沒有跌至更低,這令人震驚,”他說。“投資者正在尋找持有黃金的理由,儘管美元和利率居高不下。”

Minter補充說,阻礙金價上漲的是所有在場外觀望的投資者,他們都在等待全球央行出台打擊全球經濟的政策。他表示,在日本央行上周被迫自1998年以來首次干預匯市後,我們可能已經處於崩潰的邊緣。

Minter補充稱,隨著全球經濟狀況惡化,美聯儲將很難維持其激進的貨幣政策立場。

他表示:“美聯儲已經犯了一個政策錯誤,我們只是在等著看其影響會有多糟糕。”“很多人都在觀望,等待出現突破,當他們看到突破時,他們就會轉投黃金。”

整體來看,雖然逢低買盤和避險買盤給金價反彈提供機會,金價短線跌幅過大,也存在一定的調整需求,但全球多數央行官員強化了進一步加息前景,尤其是美聯儲官員的鷹派講話,仍令黃金多頭大為忌憚,美債收益率和全球多數國債收益率走高,也增加持有黃金的機會成本,黃金ETF持倉持續下降,金價要言見底還為時尚早,仍需提防金價下探1600關口的可能性。

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