ATFX:美元指數連續兩日走強,CPI回落影響消失了?

2022-08-17 16:48 0 views

  上周三發佈的美國CPI同比增速,從9.1%回落至8.5%,市場人士紛紛猜測美聯儲將降低加息頻率和幅度,當日美元指數重挫1%,最低觸及104.63。不過,上周四美元指數意外收出十字星K線,周五開啟0.55%的中幅反彈,至本周一再反彈0.77%,EURUSD短線大跌,令市場交易者措手不及。難道,CPI回落對美元指數的利空影響,這麼快就消失了?

  答案是沒有消失,但市場對於CPI持續回落的信心尚不穩固。從經濟規律的角度看,只有連續三期的CPI回落,才能確定美國的高通脹確實迎來轉折點,而非暫時的技術性調整。這意味著,只有到10月中旬的時候,大部分人才會意識到美聯儲將減緩加息步伐。

  美國債券市場的利率倒掛依舊嚴重。一年期美債收益率3.26%,兩期美債收益率僅為3.18%,期限拉長一年,利率反而降低8基點。十年期美債收益率低至2.777%,期限拉長九年,利率降低48.3個基點。國債利率倒掛預示著美聯儲將在一年內(2023年9月之前)開啟降息政策,大概率半年內停止加息(明年3月之前)。

  即便美國CPI數據在未來幾個月出現反覆,只要債券市場收益率持續倒掛,預期美聯儲貨幣政策一年內轉向就沒有問題。美元指數跟隨美債收益率的變動方向。在預期美債收益率將會由漲轉跌的情況下,美元指數的長期觀點自然是觸頂回落。需要提醒的是,這期間有可能出現暫時性的逆向波動。

  近兩日,EURUSD重挫,市價已經來到了7月19日至今的震蕩區間下沿。如果短期支撐1.0096被有效跌破,則本周有可能創出20年來新低,亦即下破0.9951。

  雖然XAUUSD昨日大跌1.12%,但中期多頭/反彈結構依舊穩固。本輪技術性回調可能會觸及1754美元,繼續向下擊穿1680美元(過去兩年的最低點)的可能性不大。

  原油受美聯儲貨幣政策的影響不大,當前下跌的主要驅動因素是“經濟衰退思潮”。OPEC最新月報也提到:本季度全球石油市場將陷入供應過剩,同時下調需求前景,上調非OPEC供應預估。需求面急劇萎縮之下,原油價格的跌勢大概率延續。

  美國股票市場會因為美聯儲減緩加息步伐的預期而獲得利多提振。納斯達克100指數已經反彈兩月有餘,目前結構穩固,漲勢大概率延續。並且美國股票指數是美債收益率倒掛以來漲勢,累計漲幅最大的交易品種。

  ATFX分析師團隊簡明觀點:高通脹已迎來轉折點,美元指數趨勢性上漲大概率已經終結。

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