趣頭條退市！市值已縮水99%，“初級”網賺模式走向末路

　　3月22日，移動內容聚合平臺趣頭條宣佈從納斯達克退市。趣頭條表示不會對納斯達克對其股票退市的決定提出上訴。如果該公司不提出上訴，趣頭條股票將在當地時間3月23日納斯達克開盤時暫停交易。

　　曾幾何時，趣頭條創造了當時中國企業在納斯達克最快的上市記錄，掛盤當天，盤中因漲跌幅過快先後5次觸發熔斷而暫停交易，收盤暴漲128.14%。而在退市時，趣頭條股價僅0.296美元/股，市值為862.92萬美元，相比上市之初市值已跌去99%。

　　上市即巔峰

　　趣頭條是上市即巔峰的典型代表。其於2018年9月在美國納斯達克上市，成為移動內容聚合第一股，募集融資8400萬美元。當天，趣頭條開盤價為9.10美元，盤中因漲跌幅過快先後5次觸發熔斷而暫停交易。收盤時，趣頭條股價達到15.97美元，漲幅達到128.14%，市值46.62億美元。

　　趣頭條主要指標

　　2019年-2021年，趣頭條分別實現營業收入55.7億元、52.9億元、43.4億元；凈虧損分別為26.9億元、11億元、12.4億元；毛利分別為39.29億元、36.1億元、31.7億，且始終未有轉虧為盈的趨勢。

　　金融投資報記者註意到，在過去一年的時間中，趣頭條股價持續低於1美元，且自2022年起，未能向納斯達克提交中期資產負債表和利潤表。

　　2022年9月，納斯達克對趣頭條發函，稱其不符合在納斯達克繼續上市的公開持有股票市值不得低於1500萬美元的規定。趣頭條有180天的時間，或在2023年3月13日之前重新合規，以便繼續在納斯達克全球精選市場上市。趣頭條回應稱，管理層正在研究恢複合規的各種選擇。

　　今年3月14日，趣頭條收到了納斯達克關於將股票退市的決定函。受此影響，美東時間3月21日盤前趣頭條大跌，開盤後跌幅超60%，股價跌破0.3美元，市值僅剩不足900萬美元。

　　3月22日，趣頭條宣佈退市。

　　無核心產品

　　回溯趣頭條的繁榮之路，仍能依稀看見下沉平臺早期的影子。在互聯網巨頭們還未曾開拓下沉市場時，趣頭條已經憑藉簡單粗暴的“網賺模式”迅速占據了市場。

　　趣頭條官網首頁截圖

　　何為網賺模式？即通過現金激勵的方式拉新用戶，用戶可以通過簽到、瀏覽新聞、轉發分享等行為收穫小額紅包，平臺則靠著補貼用戶獲得流量數據，再轉頭將數據賣給廣告商。

　　這一套商業模式的內核非常簡單，只要廣告收入大於平臺補貼，公司就可以盈利。財報數據顯示，2019至2021年，趣頭條廣告與營銷收入分別為54.15億元、50.47億元、40.90億元，占總營收的比例分別高達97.22%、95.49%、94.26%。

　　這為趣頭條後期發展埋下隱憂。2020年，趣頭條因廣告亂象被央視315曝光，稱趣頭條的廣告亂象涉及套戶、美化、案例造假、違法賭博平臺投放等一系列問題。儘管趣頭條迅速成立了專項工作組，但此次曝光也讓趣頭條元氣大傷。

　　廣告亂象並不是趣頭條隕落的全部原因。曾經的趣頭條用戶小葉告訴金融投資報記者，趣頭條雖然明面上是個內容集成平臺，但就使用感來說，更像是個“垃圾回收站”，頁面充斥著各種大大小小的廣告，非常影響使用體驗。內容質量一般，“寫得比較誇張，沒有底線”，下載該軟件的以中老年人為主，主要是為了賺錢。

　　據小葉回憶，只要每天完成趣頭條的任務，一個月能提現50元左右，最高接近100元。但到了後期，紅包越來越小，而市面上也有越來越多的平臺開始網賺模式，包括抖音極速版、快手極速版、火山極速版等，且紅包額度都大過趣頭條，漸漸地，每天分給趣頭條的時間開始變少。

　　網賺模式沒有任何門檻可言，加之趣頭條沒有自己的核心產品，導致用戶粘性不高。只要平臺補貼減少，用戶就會隨之流失。

　　2019年第三季度，趣頭條創始人譚思亮稱，將執行長期可持續增長戰略，對成本和費用進行約束，開啟長達一年多的減虧計劃。這一計劃導致趣頭條用戶大量出走。

　　財報數據顯示，2020年，趣頭條的月活用戶為1.247億，日活用戶為3230萬，用戶每天平均使用時間長為50.3分鐘，這3個數據較2019年同期都有所下滑，併在2021年延續下降趨勢。

　　與此同時，趣頭條的資金流也愈發緊張。截至2021年年底，公司現金及現金等價物已從2018年底的21.86億元降至3.158億元，流動負債則由11.11億元攀升至32.64億元。

　　記者觀察

　　內容聚合平臺或向超級APP靠攏

　　“移動內容聚合平臺”第一股宣告落幕，國內內容聚合平臺的未來值得再次討論。

　　隨著移動終端普及，中國互聯網行業經歷了移動化帶來的巨大紅利，資訊類、視頻類客戶端獲得空前發展，聚集海量用戶。歷經多年的高速發展，目前用戶增長進入高位穩態區間已成為基本態勢。

　　據《中國互聯網絡發展狀況統計報告》，截至2022年6月，我國手機網民已達到10.47億，網民使用手機上網的比例達99.6%。未來對於存量用戶的爭奪必將日趨激烈，而競爭的核心就是使用時長。

　　內容價值回歸仍是內容平臺努力的方向之一，但呈現方式同等重要。用戶更期待以最小的內存看最多的內容，內容聚合平臺不得不被迫“捲”起來。就算是詬病頗多的趣頭條APP，也同時兼顧了文字和短視頻兩種方式。

　　最近，抖音上線了一款青少年知識平臺“青桃”，以搶占中長視頻市場。有業內人士猜測，這隻是一個試點，若效果良好，後期或會直接合併到抖音。而現在的抖音APP，已從最初的短視頻平臺演變成了集短視頻、電商、外賣、支付於一體的超級APP。

　　手握7億日活的抖音，一舉一動都會對對整個內容集成行業產生影響，內容聚合平臺未來不會只捲內容，技術、營銷同樣重要。從這一角度來看，“六邊形戰士”或許才是內容聚合平臺的最終宿命。