現貨黃金漲勢受限，期待鮑威爾捍衛美元？還有更重要推手

　　周二（1月10日），現貨黃金持堅，但美元止跌限制了金價升勢。隔夜兩名美聯儲官員發表新的鷹派言論，幫助美元在美聯儲主席鮑威爾當天晚些時候發表講話之前遏制近期跌勢。市場參與者還將關註於周四（1月12日）公佈的美國CPI，以尋找有關美聯儲政策立場的更多線索。

　　美指隔夜創6月上旬以來新低至102.938，因為市場越來越懷疑美聯儲是否必須將利率提高到5%以上來冷卻通脹，美聯儲去年大幅加息的影響已經顯現。

　　Monex Europe外匯分析主管Simon Harvey表示：“市場意識到他們已經走得相當快，並且即將出現一些風險事件。”他指的是美聯儲主席鮑威爾周二晚些時候的講話。

　　Kinesis Money的外部分析師Carlo Alberto De Casa表示，金價自11月以來保持積極趨勢，突破1880美元。若鮑威爾言論鴿派，可能有助於金價升向1915-1920美元的重要阻力位。

　　然而，許多美聯儲官員繼續表示，利率將進一步上漲並將在更長時間內保持在較高水平。舊金山聯儲主席戴利和亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克本周預計，美聯儲政策利率——目前為4.25%至4.5%——需要升至5%至5.25%的範圍，以控制高通脹。

　　在近一年的激進加息旨在減緩經濟增長並遏制通脹飆升之後，美聯儲政策制定者對近期就業和工資增長放緩感到鼓舞，這可能預示著未來通脹將降溫。但他們不願過早停止加息，甚至不願輕易下調加息幅度，擔心那樣做會加劇高通脹並最終迫使美聯儲進一步加息。

　　IG市場分析師Yeap Jun Rong在一份報告中表示：“（美聯儲加息預期）比市場目前定價（4.75-5%區間）更加強硬。美聯儲主席鮑威爾周二晚些時候即將發表的講話可能會反映出強硬基調……可能會促使黃金出現一些獲利回吐。”

　　堅持數據導向

　　上周公佈的數據顯示，雖然美國經濟在12月以穩健的速度增加了就業崗位，但工資增長速度放緩。美國12月服務業活動收縮。投資者現在預計，利率將在6月前達到略低於5%的峰值，然後在今年晚些時候開始下降。

　　美聯儲政策制定者表示，本周晚些時候新公佈的通脹數據將幫助他們決定是否可以在即將召開的會議上進一步放慢加息步伐，使其僅增加25個基點，而不是在2022年的大部分時間里採用的更大幅度。

　　亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克周一告訴記者，如果美國12月消費者價格數據證實12月就業報告中出現的降溫，他將不得不“更加認真地”對待加息25個基點，並朝著這個方向前進。

　　舊金山聯儲主席戴利周一早些時候在接受華爾街日報採訪時被問及她希望在2023年首次政策會議上的加息幅度時表示，加息25或50個基點都“擺在桌面上”。

　　戴利說：“循序漸進確實讓你有能力對收到的信息做出反應，並考慮到借貸成本上升對整體經濟的延遲影響。但與此同時，我希望依賴數據，而不是阻止50個基點加息。”

　　IG Market策略師Yeap Jun Rong表示：“市場正在關註美國CPI可能的意外下行，以支持不那麼強硬的美聯儲加息預期，這可能轉化為金價上行。”

　　Monex Europe的Harvey說，更重要的是周四（1月12日）公佈的美國CPI數據，“市場已經在CPI公佈之前減少了美元敞口，而且美國通脹狀況更加持久的風險仍然很大，美聯儲認為這是正確的，並且將不得不在更長時間內保持較高的利率。”

　　爭論不休

　　在即將召開的政策會議前夕，美聯儲政策制定者繼續爭論的不僅是利率需要升到多高，還有他們需要維持多長時間，才能使通脹率接近美聯儲2%的目標。

　　美聯儲去年12月的政策會議紀要顯示，沒有決策者預計今年會降息。這與市場預期美聯儲將在今年下半年開始降息形成鮮明對比。市場可能是為了應對經濟放緩。

　　博斯蒂克表示，他的“基本情境”是美聯儲2024年也不會降息，儘管這一預測具有廣泛的信心區間。這將使他成為美聯儲19位決策者中最鷹派的人之一，他們中的大多數人預計明年會將政策利率降至4.5%以下。

　　戴利表示，她預計美國失業率（目前為3.5%）將升至4.5%或4.6%左右，而通脹率（按美聯儲首選衡量標準目前為5.5%）2023年底將降至3%的低點，到2024年接近2%。若以更快的速度降低通脹，勞動力市場需要承受痛苦“巨大”。戴利表示，她不願意這麼做。

　　德商銀行外匯分析師普萊夫克說，美元要想獲得支撐，12月的通脹數據就必須保持在幾乎不變的水平，因為只有這樣，市場才會認為美聯儲的預測再次更加可信。除此之外，在當前環境下，任何其他舉措都可能進一步削弱美元。