純鹼：土耳其地震影響有限，重點仍在於新增產能投放

土耳其作為世界純鹼主要出口國之一，本文從世界純鹼貿易格局及土耳其純鹼資源分佈角度上分析得到此次地震對純鹼發展影響有限。

我國屬於純鹼凈出口國，但從總量上看出口僅占產量的6%左右，預計在國內新增投產裝置落地之前，短期的事件擾動較難改變國內供需偏緊的格局，5月前純鹼現貨或難以跌價。

一、全球純鹼貿易格局

1、全球純鹼產銷分佈

全球純鹼產能7200萬噸左右，主要分佈在亞洲、歐洲、北美等地。亞洲是純鹼產能最集中區域（其中中國占比45%、土耳其8%及印度6%）。北美純鹼產能占比近20%，基本自於美國。歐洲是氨鹼法發源地，其生產工藝全部為氨鹼法，占全球產能近20%。

進入21世紀，中、歐、美三大經濟體快速發展，地產和汽車大力增長刺激玻璃需求，帶動全球純鹼消費量快速增長。近些年中、歐等地對新能源產業的支持，使得光伏玻璃、碳酸鋰等成為純鹼新的需求增長點。目前亞、歐和北美三地占全球純鹼消費量80%以上，其中亞洲占比近60%，集中在中國（占比43%，全球最大純鹼消費市場）、印、韓、日，東南亞約占5%。歐洲純鹼需求量僅次於亞洲，占比超過20%，部分需要依賴於進口。北美需求占11%左右，且集中在美國，而美國產能占比近20%，因此美國剩餘部分用來出口。

2、全球純鹼貿易流向

從全球純鹼貿易流向來看，純鹼主要出口國是美國、土耳其、中國等，而歐洲、東南亞、南美、非洲是主要純鹼進口地區。美國純鹼除了自用主要流向南美、亞、非、歐等地，土耳其純鹼主要流向亞、非、南美，中國純鹼主要流向東北亞、東南亞、非、澳等地區。

二、中國純鹼貿易格局

1、中國屬於凈出口國家

正如上文提到中國是純鹼主產區及主需區（產能占45%，需求占43%左右），部分用於出口，從近幾年進出口上看，國內每年出口在150萬噸左右，進口20萬噸，屬於凈出口國家，每年出口占當年產量5%左右，進出口變化主要是根據內外價差決定，2022年出口205萬噸左右，同比2021年增長171%，從5月出口量基本穩定在20萬噸左右。2022年主要口地是越南、泰國、印尼等東南亞國家，南非、尼日利亞等非洲國家，巴西、哥倫比亞等南美國家。主要進口國是美國、土耳其及中東個別國家。

從供需角度上看，2023-2025年計劃新增產能超過1100萬噸，其中最主要是遠興能源天然鹼共計780萬噸，從純鹼主要下游上看，中國玻璃產量約占全球一半，另外近些年隨著光伏的發展，光伏玻璃將成為國內純鹼需求增長點（國際上約 80%的光伏組件採用中國的光伏玻璃），總體而言，未來中國純鹼在世界地位或將進一步提升。

2、2022年國內純鹼出口大增原因

（1）俄烏事件助推能源價格上行，海外純鹼上漲中國純鹼出口存優勢

歐洲純鹼產能占全球20%左右，天然氣是歐洲基礎化工品的主要動力來源，2022受俄烏衝突事件影響，歐洲天然氣價格較全球新冠肺炎疫情之前上漲近10倍，2022年上半年，歐洲天然氣價格達到30美元/百萬英熱單位，到8月一度超過70美元/百萬英熱單位而後回落，在歐洲氨鹼法成本中，天然氣占比達到35%左右。2022年上半年歐洲氨鹼法成本折算成人民幣後增加了800多元/噸，以進口美國天然氣算生產成本則增加了600多元/噸。2022年全世界能源價格的普遍上行，導致純鹼生產成本提升，進一步推高國際純鹼價格，同時也大幅降低了美國、土耳其等地天然鹼低成本優勢。

以去年中國出口平均單價最貴的單月來看，2022年8月中國純鹼出口平均單價421美元/噸。美國出口到東南亞的國際市場短單價格達到420~450美元/噸，長協到岸價為300~350美元/噸。其中長協單加上關稅等費用摺合人民幣也近3000元/噸，短單接近4000元/噸。但我國純鹼出口無需繳納關稅，且有出口退稅優惠，與國際市場相比有近1000元/噸的優勢。

（2） 2022年其他事件助推國內純鹼出口增加

2022年初美國遭受了暴風雪侵襲，美國純鹼出口大約44%通過西岸港口，36%是通過德克薩斯州出口，此次暴風雪導致美國花費半年左右時間運輸效率才恢復至正常，與此同時2022年全球純鹼需求出現明顯回升，美國出口出現延遲帶來的時間成本明顯提升，使得部分國際純鹼買家此時選擇進口中國純鹼。

從2021年開始，印度就以國際市場價格上漲、運費提升等理由，延遲履行純鹼交付合同。如此前孟加拉國50%純鹼進口來自印度，2022年印度國內供應趨緊，純鹼出口基本停滯，使得部分以印度為進口源的國家轉向中國，2022年孟加拉國是我國出口第三大國。

除此之外，我國純鹼出口主要以東南亞為主，由於美國、土耳其運輸問題，我國也增加了南美和非洲的出口量。

三、土耳其地震對國際純鹼貿易影響預計有限

2017年土耳其卡贊天然鹼項目竣工，國內三家純鹼廠家總產能達到530萬噸，使得土耳成為繼中國和美國之後的全球第三大純鹼生產國。疫情後的產線擴充使得土耳其國內純鹼生產總產能接近600萬噸左右。作為全球第二大純鹼出口國，出口至西歐、東南亞、非洲三地占其出口總量的70%，因其天然鹼成本低、距離短、價格等優勢，出口份額也在不斷提升。

2022年2月6日，土耳其發生兩次7.8級地震，多地建築被夷為平地，目前土耳其、敘利亞兩國已有上萬人遇難，由於土耳其地處安納托利亞斷層帶，地震是土耳其最頻繁的自然災害之一，此次地震發生在東安納托利亞斷裂帶。土耳其鹼礦主要地帶位於安卡拉盆地貝帕扎里，工廠更是集中在首都安卡拉周邊城市，預計此次地震於純鹼生產預計影響有限。另外由於國際純鹼貿易長協價格較為固定，價格也很難受到短期突發事件影響波動。預計只會影響到新成交的零散訂單。

四、國內純鹼格局變化在於新增投產

天氣、地震等自然災害對國際純鹼貿易影響相對短暫，隨著美國和土耳其運輸完全恢復，中國獲得南美、非洲等部分出口份額或將下降，從國內純鹼出口月度數據可以看到，出口至巴西、哥倫比亞、尼日利亞等國的純鹼在四季度環比有下滑，東南亞暫時保持正常。而全球能源價格上升導致的純鹼生產成本增加問題將持續周期較長，2023年能源價格或難以有較大回落。

但從2023年開始，國內純鹼供需格局將逐步轉向寬鬆，主要在於遠興等新增產能的投放，國內純鹼上漲的大周期或暫時告一段落，但美國和土耳則大概率難以接受以低價出口至東南亞地區，因此預計我國出口至東南亞純鹼仍將保持高位，但出口價將逐步降低。

整體來看，我國雖然屬於純鹼凈出口國，在國際純鹼貿易格局上占有一定席位，再多因素影響下2023年純鹼出口下滑將是大概率事件，但以總量上看，國內總出口量約占產量的5-6%，年度出口下滑1-2%也僅有30萬噸左右，平均到每月影響量不到2萬噸，在新增投產裝置落地之前，出口的減少預計較難改變短期的供需偏緊的格局，目前鹼廠及下游玻璃廠庫存均低是現實表現，在當前高價以及遠月弱預期下，下游玻璃廠確實不會有太高囤原料意願，但僅維持剛需下也能保證鹼廠訂單充足，所以總體來看，今年重點還是在於上游新增投產的進度，5月前可能純鹼現貨難以跌價。