產經

農產品策論:眺望2023及十大猜想

2022-12-02

2022年是近幾十年全球農業歷史上的前所未有的段落,意味著我們必然經歷或正在經歷可能是研究範式的知識型的演變過程。置身在這個全新的現實當中,我們體認到某一種無力感和困頓。面對全新的情景,我們直覺性的行動是...

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尿素:快速上漲暫告一段落

2022-12-02

01現貨:企業報價止漲、現貨上漲暫告一段落11月尿素現貨持續上漲,01合約從低點到高點上漲幅度已經將近20%,隨著現貨價格上漲,下游拿貨積極性開始將逐步走弱,月底企業報價首度出現下調,現貨高位小幅回落。回顧11...

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庫存周期的衍變及對大宗商品價格的影響

2022-12-01

一、美國庫存周期及其當前定位1.1 什麼是庫存周期 庫存周期是指工業企業庫存水平的平均持續 40 個月左右的周期性變化。 從傳統上,庫存周期可以進一步拆分至四個階段。主要有: 1)主動補庫階段:在本階段,企業...

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12月鋼價在博弈中再平衡

2022-12-01

回顧11月鋼鐵市場,截止28日,11月鋼材綜合價格指數均值環比下移109個點,螺紋和線材指數均值分別下移147和85個點(期螺2305合約均值下移32個點),中厚板、熱軋和冷軋指數均值分別下移176、62和92個點;環比10月底...

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黑色系深度報告:黑夜中現預期的極晝?

2022-11-30

在季節性需求的低點交易預期修複是商品搶跑交易的常態,伴隨著國內疫情的11月以來的惡化,建築施工段被進一步限制,螺紋表需求體現為進一步下滑至290萬噸左右,產量慣性降低至284萬噸(這是4周以來低點,自10月底當...

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紅棗收購的故事會否還未開始就已結束?

2022-11-29

核心觀點:我們認為即使在一系列有利於收購成交的因素下,如若羌等產地的惜售情緒鬆動可能很快出現擴散。本產季的收購博弈可能以果農方讓價結束,收購行情可能難以對市場情緒帶來正向的驅動。上一產季回顧:21/22產...

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下方空間有限,上行驅動難尋-LPG行情復盤與展望

2022-11-29

一、行情回顧旺季預期落空,8-9月LPG沖高回落八月初,在淡季成本支撐邏輯下,內盤LPG跟隨外盤丙烷階段性下探,而國內現貨則在現實需求築底的情況下表現出韌性並未跟跌。在淡旺季轉換的時間窗口,相對偏高的基差以及...

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棕櫚油:印尼DMO政策傳聞再起,影響幾何?

2022-11-25

昨晚一則消息稱,印尼總統佐科·維多多在安塔拉電視臺(印尼政府官方新聞頻道)發表重要聲明,我們將從2022年12月1日起實施新的DMO政策,從之前的1:9比例調整為1:5,為期六個月。讓印尼人民繼續享受低食用油價格的好...

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“逗你玩”之豆粕的供需、流通和加工

2022-11-25

豆粕是大豆壓榨的產品之一,較高的蛋白含量使其成為飼料的重要原料。本文按照貿易流向簡要分析豆粕的供需、流通和加工情況。01全球豆粕供需基於成本利潤的考慮,豆粕與大豆的主產國和主銷國基本一致。當前中國、美國...

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宏觀及基本面雙重壓制,短期豆油或難有起色

2022-11-24

過去半個月以來,在宏觀及基本面的雙重壓制下,連豆油期價整體震蕩下行,從9752元/噸的階段性高點跌至當前的9000元/噸附近,跌幅近700點。這期間,來自美聯儲加息預期的反覆令大宗商品繼續承壓,而國內嚴峻的疫情發...

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黑海出口恢復,小麥行情能否“發動”起來?

2022-11-24

11月18日聯合國秘書長髮布聲明,黑海穀物出口協議將從11月18日起延期120天。消息公佈後,國際市場對美麥、玉米出口擔憂的緊張情緒隨之緩解,美麥期價承壓下行。黑海出口恢復,烏克蘭穀物重新供應市場上周,在聯合國...

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鐵礦石盤面情緒化後,後期會重歸基本面嗎?

2022-11-24

鐵礦石從10月31日觸底後,11月份到現在鐵礦在這次行情中可以說很瘋狂,比之前反彈的都很凶,而且黑色系里它是最亮的仔,各種情緒交織在一起,既有宏觀面又有產業面,價格方面,從盤面上次低點600左右最高反彈到755以...

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